留學(xué)是一項重要的巨額投資，家長(cháng)們不能(néng)被“留學(xué)熱”熱昏了頭腦，為(wèi)此砸鍋賣鐵、不計成本，而要理(lǐ)性地進行投入産(chǎn)出分(fēn)析，盡早規劃。除了以培養家族企業接班人為(wèi)目的，否則，從初中(zhōng)甚至小(xiǎo)學(xué)就将子女送到美國(guó)寄宿學(xué)校的做法在财富管理(lǐ)上是非常不明智的。考慮到6年中(zhōng)學(xué)和4年大學(xué)共約需花(huā)費40萬美元，我們難以想象，一個普通的留學(xué)生在學(xué)業完成後如何找到一份将此投資收回并獲取合理(lǐ)回報的工(gōng)作(zuò)？
可(kě)能(néng)因為(wèi)是海歸的緣故，筆(bǐ)者近年被人問及送子女赴美旅遊、參加冬令營或夏令營、做交換學(xué)生乃至留學(xué)等問題的次數越來越頻繁。在驚歎國(guó)人的富有(yǒu)程度之外，感受最深的還是這些富人在子女教育上一擲千金的豪爽，尤其是在子女出國(guó)留學(xué)上所表現出的盲目性和鋪張程度，常常令人瞠目。其實，子女教育，尤其是投資金額更大的海外留學(xué)教育，是人一生中(zhōng)最為(wèi)重要也極為(wèi)巨大的一項投資，我們同樣必須用(yòng)理(lǐ)性和科(kē)學(xué)的方法來管理(lǐ)它才能(néng)取得成功。這裏需要特别指出的是，由于自己的海外留學(xué)和工(gōng)作(zuò)經曆僅限于美國(guó)，因此本文(wén)所談僅涉及留學(xué)美國(guó)的相關财富管理(lǐ)問題。
建立清晰合理(lǐ)的留學(xué)目标
我們都知道，投資管理(lǐ)的核心任務(wù)是确定資産(chǎn)配置比例，而分(fēn)析投資需求、明确投資目标則是資産(chǎn)配置模型所依賴的前提。同樣，當我們為(wèi)子女建立留學(xué)計劃時，确定留學(xué)目标也應該是最為(wèi)關鍵的第一步。隻有(yǒu)在目标明确的前提下，才能(néng)夠規劃諸如留學(xué)地區(qū)，學(xué)校、專業和目标學(xué)位，留學(xué)時機，留學(xué)經費等具(jù)體(tǐ)事項。那麽，如何才能(néng)建立清晰合理(lǐ)的留學(xué)目标呢(ne)？筆(bǐ)者以為(wèi)，可(kě)以從三個方面着手思考。
1、個人和家庭的價值取向
表面上看，世界觀或價值取向和财富管理(lǐ)風馬牛不相及，但具(jù)體(tǐ)到留學(xué)支出上，二者關系密切。
出國(guó)留學(xué)一個較為(wèi)顯著的現象是留學(xué)生的低齡化趨勢。在筆(bǐ)者剛出國(guó)的那個年代，美國(guó)校園裏的中(zhōng)國(guó)留學(xué)生基本都是攻讀碩士、博士學(xué)位的研究生和公(gōng)派的訪問學(xué)者，讀本科(kē)的極其稀少。這一方面可(kě)能(néng)是因為(wèi)當時美國(guó)對中(zhōng)國(guó)公(gōng)民(mín)的簽證政策極其苛刻，将許多(duō)人擋在門外，另一方面更可(kě)能(néng)是因為(wèi)美國(guó)大學(xué)給本科(kē)留學(xué)生的财務(wù)資助極少，而那時中(zhōng)國(guó)能(néng)夠承擔得起美國(guó)大學(xué)4年經費的富裕階層少之又(yòu)少。現如今，美國(guó)開始放松留學(xué)簽證政策來吸引更多(duō)的外國(guó)留學(xué)生前往美國(guó)消費，中(zhōng)國(guó)留學(xué)生人數因此穩步攀升（圖1），不僅來自中(zhōng)國(guó)的本科(kē)留學(xué)生在美國(guó)大學(xué)校園裏比比皆是，在私立寄宿制的中(zhōng)小(xiǎo)學(xué)裏，中(zhōng)國(guó)小(xiǎo)留學(xué)生群體(tǐ)也逐步形成和壯大。
在美國(guó)，由于幼兒園和中(zhōng)小(xiǎo)學(xué)教育是義務(wù)教育，對公(gōng)共财政支出的依賴程度較大，因此，多(duō)數私立學(xué)校都有(yǒu)宗教背景（圖2），其宣揚的價值觀念和中(zhōng)國(guó)的現狀可(kě)能(néng)迥然不同。很(hěn)明顯，過早将子女送到海外留學(xué)，容易在價值觀上制造出新(xīn)的挑戰：
首先，子女過早脫離中(zhōng)國(guó)的環境，将在母語和國(guó)内社會交際技(jì )能(néng)上形成短闆，容易形成移民(mín)海外的傾向，這顯然也不利于他(tā)們将來在國(guó)内職場上的競争；
其次，小(xiǎo)留學(xué)生們過早接受異國(guó)他(tā)鄉的社會、宗教和文(wén)化的影響，被“洗腦”後不僅可(kě)能(néng)和父輩形成代溝，還可(kě)能(néng)和國(guó)内同齡人間形成根本性的隔閡，如果考慮國(guó)外的種族歧視因素，他(tā)們将來可(kě)能(néng)面臨同時被國(guó)内外社會孤立和排斥的風險；
第三，因為(wèi)過早出國(guó)而不能(néng)夠見證和體(tǐ)驗祖國(guó)的社會經濟的發展和進步，小(xiǎo)留學(xué)生們對國(guó)内商(shāng)業環境的認識和把握上将存在一定的欠缺，結合多(duō)數小(xiǎo)留學(xué)生都是通過經商(shāng)先富起來的一部分(fēn)人的子女這一事實，我們完全有(yǒu)理(lǐ)由對這些“富二代”主觀上是否願意、客觀上是否有(yǒu)能(néng)力接班父輩的家族事業持懷疑态度。
2、留學(xué)的動機
上世紀八九十年代出國(guó)的人可(kě)能(néng)都有(yǒu)一個共同的動機，那就是争取一個更大的發展空間和更好的發展機會。但回過頭來看，如果單以房屋、汽車(chē)和金融資産(chǎn)等為(wèi)表現形式的存量财富來衡量的話，當時出國(guó)留學(xué)定居的許多(duō)人取得的成就，可(kě)能(néng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上他(tā)們沒有(yǒu)出國(guó)定居的同班同學(xué)們。究其原因，就在于他(tā)們完成學(xué)業後在海外取得的穩定而舒适的工(gōng)作(zuò)和生活環境，壓抑了回國(guó)的沖動，從而錯過了近20年中(zhōng)國(guó)的巨大發展所帶來的财富積累機會。根據筆(bǐ)者對身邊人的觀察，現在許多(duō)人出國(guó)留學(xué)的動機更為(wèi)多(duō)樣化，因此目标也不夠清晰。比如，部分(fēn)人出國(guó)留學(xué)可(kě)能(néng)是因為(wèi)對國(guó)内應試教育的不适應、恐懼乃至絕望；部分(fēn)人可(kě)能(néng)是因為(wèi)富有(yǒu)的父母對子女的期望和安(ān)排；部分(fēn)人可(kě)能(néng)還是為(wèi)了追求更好的發展機會和空間。無論何種動機，我們必須将其和留學(xué)成本相結合來進行評估，以确定最終的留學(xué)目标。
3、學(xué)業完成後的安(ān)排
盡管錯過了參與和受益于國(guó)内快速發展的機會，上世紀八九十年代留學(xué)美國(guó)的多(duō)數人都幸運地趕上了互聯網科(kē)技(jì )和金融創新(xīn)所帶來的就業機會。因此，他(tā)們中(zhōng)的許多(duō)人都有(yǒu)機會将校園學(xué)到的知識應用(yòng)到世界上最發達的市場經濟中(zhōng)，并在實踐中(zhōng)積累了寶貴的工(gōng)作(zuò)和管理(lǐ)經驗。這其中(zhōng)的許多(duō)人因為(wèi)出國(guó)前在國(guó)内受過良好的大學(xué)教育，能(néng)夠較快适應國(guó)内的環境而有(yǒu)幸被跨國(guó)公(gōng)司選為(wèi)開拓中(zhōng)國(guó)市場的業務(wù)骨幹或高級管理(lǐ)人員派回中(zhōng)國(guó)，取得了較好的職業發展和收入報酬。還有(yǒu)許多(duō)海歸創業者們将在國(guó)外取得的知識技(jì )能(néng)和經驗同國(guó)内的巨大市場進行了成功的對接，同樣獲得了巨大的财富回報。
本次波及全球的金融危機對美國(guó)這樣的發達國(guó)家的經濟創傷尤甚，嚴重影響了外國(guó)留學(xué)生在美國(guó)的就業機會。由于沒有(yǒu)國(guó)内的工(gōng)作(zuò)經驗，這些留學(xué)生回國(guó)後的求職道路也并非一帆風順，這也許就是許多(duō)歸國(guó)留學(xué)生在國(guó)内被貼上了“海待”标簽的原因。因此，鑒于美國(guó)教育的天價費用(yòng)，那些準備自費留學(xué)且家境一般的準留學(xué)生，可(kě)能(néng)尤其要注意投資的回報率和回收期問題。從長(cháng)遠(yuǎn)看，快速的工(gōng)業化進程遲早要将中(zhōng)國(guó)帶入發達國(guó)家行列，而美國(guó)的許多(duō)現狀可(kě)以給我們的未來提供參考。例如，在選擇留學(xué)的專業時，不能(néng)僅将眼光集中(zhōng)在目前國(guó)内熱門的金融等行業，而要着眼于未來，看看哪些專業能(néng)夠從中(zhōng)長(cháng)期帶來良好的回報（表1）。
可(kě)見，如果把留學(xué)作(zuò)為(wèi)一個投資項目來進行可(kě)行性分(fēn)析，我們必須對留學(xué)到底是為(wèi)了學(xué)習知識技(jì )能(néng)，在國(guó)外獲取職場鍛煉機會和經驗，抑或移民(mín)國(guó)外等目的，以及完成學(xué)業以後的職業發展等目标有(yǒu)一個清晰明了的界定。
正确評估和合理(lǐ)利用(yòng)留學(xué)資源
從項目可(kě)行性分(fēn)析的角度看，我們還必須正确評估和利用(yòng)留學(xué)資源，慎重選擇留學(xué)的時間和就讀的學(xué)校。除非是以培養家族企業接班人為(wèi)目的的富家子弟(dì)，否則，從初中(zhōng)乃至小(xiǎo)學(xué)就将子女送到美國(guó)寄宿學(xué)校的做法在财富管理(lǐ)上是非常不明智的。考慮到6年中(zhōng)學(xué)和4年大學(xué)共約需花(huā)費40萬美元的留學(xué)費用(yòng)（圖3、表2），我們難以想象，一個普通的留學(xué)生在學(xué)業完成後如何找到一份能(néng)夠将此投資收回并獲取合理(lǐ)回報的工(gōng)作(zuò)？
進入哈佛、耶魯等名(míng)校，不僅僅是每一個計劃到美國(guó)留學(xué)的人的夢想，同樣也是美國(guó)高中(zhōng)畢業生的奮鬥目标，但殘酷的現實是，這些學(xué)校每年的錄取率極低（表3），作(zuò)為(wèi)留學(xué)生能(néng)夠被錄取的概率就更小(xiǎo)了。值得嘗試的變通辦(bàn)法是，在中(zhōng)國(guó)本土學(xué)校裏努力奮鬥，在學(xué)習上和社會活動上都成為(wèi)一個出類拔萃的學(xué)生；同時在以留學(xué)美國(guó)為(wèi)導向的課外英語高端補習機構裏和美國(guó)大學(xué)申請輔導機構進行針對性的培訓和訓練（其成本相對于美國(guó)寄宿學(xué)校的而言幾乎可(kě)以忽略不計）。此外，申請者還應該将目光投向其他(tā)更多(duō)的專業優勢較強的一流大學(xué)。不過，從财富管理(lǐ)的效率角度來看，最經濟的解決方案應該還是讓子女在國(guó)内的公(gōng)立學(xué)校和大學(xué)學(xué)好中(zhōng)文(wén)和紮實的基礎課程，利用(yòng)課餘時間加強英語補習和留學(xué)申請訓練，通過獲取研究生财務(wù)資助的方式免費前往留學(xué)。
總之，我們不能(néng)被“留學(xué)熱”熱昏了頭腦，純粹為(wèi)了留學(xué)而砸鍋賣鐵，不計成本。相反，要理(lǐ)性地進行投入産(chǎn)出分(fēn)析，盡早規劃，盡量選擇能(néng)夠讓子女掌握在祖國(guó)發展所必需的知識和技(jì )能(néng)的前提下，尋求前往海外鍍金的機會，做到進退自如，攻守兼備。