問：什麽是基金？
答(dá)：基金是一種将不同投資者的資金集合起來，交給具(jù)有(yǒu)資質(zhì)的金融機構托管，并由職業投資經理(lǐ)根據約定的目标、期限、方向、費用(yòng)報酬等條款來建立投資組合的一種組織形式。通俗地講，基金是由不同投資者本着收益共享、風險共擔的原則湊份子後聘請第三方管理(lǐ)的投資方式。
問：什麽是公(gōng)募基金和私募基金？
答(dá)：公(gōng)募基金是指嚴格根據法律條文(wén)注冊、組織、運營和披露信息的面向公(gōng)衆投資者募集的基金。私募基金是指在不違法的前提下由基金管理(lǐ)人、托管人和少數特定投資者來私下約定其組織形式、運營方法和信息披露的基金。
問：投資者為(wèi)什麽要選擇基金？
答(dá)：投資者選擇基金通常本着兩個目的：（1）通過規模效應取得投資組合的充分(fēn)多(duō)樣化；（2）通過職業人士的專業化管理(lǐ)取得高于市場平均數的超額回報。公(gōng)募基金的投資者還可(kě)以享受另外兩個優點：（1）低門檻的投資額讓幾乎所有(yǒu)的人都可(kě)以參與投資；（2）良好的流動性，使投資者可(kě)以在較短的時間裏按照約定的方式轉讓或者贖回基金。
問：什麽是證券投資基金？
答(dá)：根據《中(zhōng)華人民(mín)共和國(guó)證券投資基金法》（以下簡稱《基金法》），證券投資基金的定義具(jù)有(yǒu)四個必要條件：
（1）通過公(gōng)開發售基金份額募集資金；
（2）由基金管理(lǐ)人管理(lǐ)；
（3）由基金托管人托管；
（4）為(wèi)了基金份額持有(yǒu)人的利益,以資産(chǎn)組合方式進行證券投資。（見下圖）
問：證券投資基金主要有(yǒu)哪些當事人？
答(dá)：根據《基金法》和相關行政法規，證券投資基金主要有(yǒu)以下三個當事人：
（1）投資者，即基金份額持有(yǒu)人。投資者依照自己所持基金份額來按比例分(fēn)享基金财産(chǎn)及其收益。
（2）基金管理(lǐ)人，即經中(zhōng)國(guó)證監會批準設立的基金管理(lǐ)公(gōng)司。基金管理(lǐ)人依照法律法規負責組織基金的募集、運營管理(lǐ)、信息披露、贖回或清算等活動。基金管理(lǐ)人最大的作(zuò)用(yòng)就在于聘用(yòng)基金經理(lǐ)來組合管理(lǐ)基金的資産(chǎn)。
（3）基金托管人，即取得托管資格的商(shāng)業銀行。基金托管人的主要功能(néng)在于保全保管基金資産(chǎn)，并以基金的名(míng)義開立用(yòng)于投資的證券買賣交易賬戶和用(yòng)于資金清算的資金賬戶。
除了以上三個當事人以外，還有(yǒu)一個同基金投資者利益直接相關的第四方，即協助基金管理(lǐ)公(gōng)司向投資者發售基金份額的銀行、證券商(shāng)、郵政儲蓄、投資咨詢公(gōng)司等基金銷售人。
問：證券投資基金的基金經理(lǐ)是誰？
答(dá)：雖然從法律上講基金管理(lǐ)公(gōng)司是證券投資基金的經理(lǐ)人，但是真正對某隻基金的風險和回報起決定性作(zuò)用(yòng)的卻不是基金公(gōng)司，而是它的某位員工(gōng)，即基金經理(lǐ)。《基金招募說明書》等文(wén)件界定了基金的組織形式、投資目标、投資範圍和投資策略等約束條件。如何在這些約束條件下為(wèi)投資者帶來最大化的回報完全取決于基金經理(lǐ)的投資管理(lǐ)能(néng)力。因此，在目前我國(guó)所有(yǒu)基金費率基本相同的前提下，投資者在挑選基金時要将主要精(jīng)力放在挑選基金經理(lǐ)上。
問：證券投資基金主要有(yǒu)哪些成本？
答(dá)：盡管證券投資基金能(néng)夠給投資者帶來規模經濟、職業管理(lǐ)、多(duō)樣化投資等益處，但是這些益處絕非基金管理(lǐ)公(gōng)司送給投資者的“免費午餐”。相反，中(zhōng)國(guó)的證券投資基金的投資者成本負擔在世界上屬于比較沉重的。具(jù)體(tǐ)而言，這些負擔包括：
（1）交易費用(yòng)，即投資者購(gòu)買及賣出基金的手續費。開放式基金投資者通常需要向基金管理(lǐ)公(gōng)司或基金銷售代理(lǐ)機構支付認購(gòu)、申購(gòu)和贖回費用(yòng)；封閉式基金的投資者則需要向證券商(shāng)支付交易傭金。
（2）基金管理(lǐ)費用(yòng)，即基金管理(lǐ)公(gōng)司按照基金資産(chǎn)規模收取的投資組合管理(lǐ)、咨詢和服務(wù)費用(yòng)。
（3）基金托管費用(yòng)，即基金向基金的托管銀行支付的基金資産(chǎn)保管和保全費用(yòng)。目前中(zhōng)國(guó)的基金托管費用(yòng)也是按照基金的資産(chǎn)規模的一定比例收取的。
（4）基金運營費用(yòng)，即基金每年還需要向會計師、律師等其他(tā)專業機構支付服務(wù)費用(yòng)。
（5）基金投資交易費用(yòng)，即基金本身在買進或賣出證券時還需要向證券商(shāng)支付席位租借費或者交易傭金；向政府繳納印花(huā)稅；向證券登記結算公(gōng)司支付過戶費等等。通常，基金的投資組合換手率越高，其投資交易費用(yòng)越高。
問：什麽是證券投資基金的前端收費和後端收費？
答(dá)：部分(fēn)證券投資基金規定投資者在購(gòu)買份額的同時支付手續費，這類收費模式被稱為(wèi)前端收費（簡稱前收費）；而有(yǒu)些證券投資基金則允許投資者在購(gòu)買份額時暫緩繳納手續費，在贖回份額時根據持有(yǒu)基金的年限來決定是否補交手續費以及補交費用(yòng)占資産(chǎn)淨值的比例，這就是所謂的後端收費（簡稱後收費）。
問：證券投資基金如何分(fēn)類？
答(dá)：依據不同的标準和方法，可(kě)以将所有(yǒu)的證券投資基金歸納成不同的類别。目前業界較為(wèi)流行的分(fēn)類方式包括以下幾種：
（1）按照運作(zuò)方式，基金可(kě)以被劃分(fēn)成封閉式和開放式兩大類，而後者又(yòu)可(kě)進一步被劃分(fēn)成傳統開放式、交易型開放式（ETF）和上市型開放式（LOF）三個品種。不過需要指出的是，LOF是在國(guó)際上比較少見的一種基金運作(zuò)方式。
（2）按照資金的主要資産(chǎn)配置狀況，基金可(kě)以被劃分(fēn)成貨币市場型、固定收益（或債券）型、平衡型（或混合型）、偏股型以及股票型。此外，近些年在海外逐漸流行的生命周期（或自動導航）基金也開始被國(guó)内基金管理(lǐ)公(gōng)司引進，這類基金的資産(chǎn)配置自動根據投資者的預期退休年限逐步由偏股型向平衡型和債券型過渡。
（3）按照投資經理(lǐ)管理(lǐ)資産(chǎn)的方式，基金可(kě)以被劃分(fēn)成主動型和被動型兩類。主動型基金經理(lǐ)試圖通過在進出市場的時機和具(jù)體(tǐ)券種的選擇上取得比大市更為(wèi)優異的戰績。被動型基金的經理(lǐ)則以複制所跟蹤基準指數的收益和風險為(wèi)自己的投資目标。被動型基金通常簡稱為(wèi)指數基金。
（4）按照投資人或者目标投資産(chǎn)品的司法屬地，基金還可(kě)被劃分(fēn)成專供國(guó)内投資者投資境内上市證券的國(guó)内基金、專供國(guó)内投資者投資境外上市證券的合格境内機構投資人（Qualified Domestic Institutional Investor，簡稱QDII）基金、專供境外投資者投資境内上市證券的合格境外機構投資人（Qualified Foreign Institutional Investor，簡稱QFII）基金等三大類。
問：開放式基金和封閉式基金有(yǒu)何區(qū)别？
答(dá)：兩者的主要區(qū)别在于開放式基金的投資者在賣出基金時的交易對手是基金，而封閉式基金的交易對手是其他(tā)投資者。在美國(guó)等境外市場，封閉式基金主要被用(yòng)來投資市政債券、新(xīn)興市場證券等流動性較差的證券。基金封閉後投資經理(lǐ)可(kě)以不受投資者抽回資金的壓力，從而保證投資組合的長(cháng)期收益不受到投資者的短期流動性需求的影響。
在我國(guó)，封閉式基金是作(zuò)為(wèi)整個基金産(chǎn)業的試驗産(chǎn)品被推出來，其許多(duō)的特征并不完全等同于國(guó)外封閉式基金的。同時，國(guó)内的開放式基金也處于起步階段，同樣具(jù)有(yǒu)中(zhōng)國(guó)的一些特色。目前，中(zhōng)國(guó)的開放式基金和封閉式基金的區(qū)别主要是：
（1）合同存續期限不同。現有(yǒu)封閉式基金的存續期最長(cháng)隻有(yǒu)15年，而開放式基金通常是無限存續的。
（2）基金的份額規模不同。封閉式基金的發行結束後其份額将在市場上交易轉讓，其紅利以現金發放，希望再投資的投資者隻能(néng)通過二級市場從其他(tā)投資者手中(zhōng)購(gòu)買更多(duō)份額。因此，盡管以淨值計算出的封閉式基金的資産(chǎn)規模會每日變動，但是其份額規模将在封閉期内保持不變。反觀開放式基金，投資者可(kě)以在每個開放日向基金申請申購(gòu)或者贖回基金單位，因此無論是以淨值還是以份額計算，開放式基金在不同開放日的規模可(kě)能(néng)完全不同。
（3）交易方式不同。除了基金成立時的初始認購(gòu)以外，封閉式基金均在交易所上市交易，因此投資者需要像買賣股票一樣來交易它們；不包括ETF和LOF的其他(tā)開放式基金通常不上市，投資者投資時用(yòng)現金直接從基金那裏買進份額，即認購(gòu)或申購(gòu)基金份額交易，套現時直接将基金份額還給基金換成現金，即贖回基金份額交易。
（4）交易價格生成機制不同。封閉式基金的價格由證券交易所對投資者的叫買價和叫賣價進行撮合後确定，因此其價格由市場的需求決定，并有(yǒu)可(kě)能(néng)低于、等于或者大于基金份額的淨值；而投資者申購(gòu)或者贖回的開放式基金的價格則等同于以投資組合證券的當日收市價格計算出的基金淨值。所以不難看出，在每一交易日裏，封閉式基金的交易價格是連續變動的，而開放式基金的價格則是唯一的。
（5）交易時間不同。封閉式基金的交易時間同交易所的交易日時間規定一緻，在此時間裏投資者可(kě)以随時買進或者賣出基金份額（受T＋1回轉交易限制），這就是所謂的封閉式基金的連續交易特征；盡管開放式基金的投資者可(kě)以在申購(gòu)贖回開放日的任何交易時間下達指令，但是所有(yǒu)的交易指令均在交易所收市以後按基金淨值這一個價格成交。
（6）交易成本不同。封閉式基金的交易手續費由每一家證券商(shāng)的傭金标準決定；而開放式基金的最高認購(gòu)、申購(gòu)或者贖回手續費由基金合同事先約定。
問：證券投資基金哪些信息披露文(wén)件值得投資者關注？
答(dá)：根據《基金法》和中(zhōng)國(guó)證監會《證券投資基金信息披露管理(lǐ)辦(bàn)法》，我國(guó)的證券投資基金需要在一定的時限裏向投資者披露定期公(gōng)告和非定期公(gōng)告兩大類信息。對于投資者來說，所有(yǒu)的公(gōng)告都是重要的，但是，要求投資知識、時間和精(jīng)力都有(yǒu)限的投資者消化吸收所有(yǒu)的公(gōng)告信息顯然是不現實的。以下非定期公(gōng)告需要投資者特别注意：
（1）《基金招募說明書》及其更新(xīn)版本，尤其是其中(zhōng)關于基金的關聯各方、運作(zuò)方式、成本費率、投資目标、投資策略、投資範圍、分(fēn)紅政策等關鍵信息。
（2）份額持有(yǒu)人大會召集公(gōng)告及決議公(gōng)告。該類公(gōng)告通常意味着基金在本質(zhì)上發生了變化。
（3）基金有(yǒu)關更換基金經理(lǐ)的公(gōng)告，特别是基金經理(lǐ)變動的原因以及對新(xīn)基金經理(lǐ)的介紹部分(fēn)。
（4）基金的分(fēn)紅公(gōng)告，尤其是有(yǒu)關除息和紅利再投資的日期及限制等。
至于季度、半年及年度等定期報告，投資者主要需要留意其中(zhōng)有(yǒu)關投資組合的變動以及基金經理(lǐ)有(yǒu)關投資績效的歸因分(fēn)析和對未來的展望部分(fēn)。
問：什麽是基金的單位淨值和單位累計淨值？
答(dá)：基金的淨值是指投資者所持有(yǒu)基金内在價值，其計算方法為(wèi)：用(yòng)收市價（封閉式基金用(yòng)平均價）衡量的投資組合中(zhōng)所有(yǒu)證券的價值之和減去基金應付的管理(lǐ)費等負債的餘值。用(yòng)基金的總淨值再除以基金份額總數就可(kě)得到基金的單位淨值。基金單位淨值的計算公(gōng)式為(wèi)：
單位淨值 =（基金總資産(chǎn) – 基金總負債）/ 基金份額總數
基金的單位累計淨值是當前單位淨值和所有(yǒu)曆史單位紅利相加後的總和。基金單位累計淨值的計算公(gōng)式為(wèi)：
單位累計淨值 = 當前基金單位淨值 + 每單位基金累計分(fēn)紅
問：什麽是基金的單位淨值增長(cháng)率和累計淨值增長(cháng)率？
答(dá)：基金的單位淨值增長(cháng)率是指某一時間段裏基金的期末單位淨值相對于期初單位淨值的增長(cháng)幅度。根據中(zhōng)國(guó)證監會的有(yǒu)關規定，基金的單位淨值增長(cháng)率計算公(gōng)式為(wèi)：
本期單位基金淨值增長(cháng)率 =（本期第一次分(fēn)紅或擴募前單位基金資産(chǎn)淨值÷期初單位基金資産(chǎn)淨值）×（本期第二次分(fēn)紅或擴募前單位基金資産(chǎn)淨值÷本期第一次分(fēn)紅或擴募後單位基金資産(chǎn)淨值）×…… ×（期末單位基金資産(chǎn)淨值÷本期最後一次分(fēn)紅或擴募後單位基金資産(chǎn)淨值）－1
基金累計淨值增長(cháng)率是指綜合考慮不同年份的基金淨值增長(cháng)率的複合增長(cháng)率。根據中(zhōng)國(guó)證監會的有(yǒu)關規定，單位基金累計淨值增長(cháng)率的計算公(gōng)式為(wèi)：
單位基金累計淨值增長(cháng)率 =（第一年度單位基金資産(chǎn)淨值增長(cháng)率＋1）×（第二年度單位基金資産(chǎn)淨值增長(cháng)率＋l）×（第三年度單位基金資産(chǎn)淨值增長(cháng)率+1）×…… ×（上年度單位基金資産(chǎn)淨值增長(cháng)率＋1）×（本期單位基金資産(chǎn)淨值增長(cháng)率+1）－1
問：如何評估證券投資基金管理(lǐ)人的績效？
答(dá)：正确評價基金管理(lǐ)人的績效包括以下三個關鍵的步驟：
（1）績效的衡量。包括準确記錄基金的證券交易和資金結算的時間、數量或者金額；精(jīng)确計算基金的各自然年度或者其他(tā)任何持有(yǒu)期的總回報或年化回報，及這些回報系列數據的相關風險統計分(fēn)析指标。
（2）績效的歸因分(fēn)析。基金的回報首先取決于資金的資産(chǎn)組合情況，即基金比較基準所代表的大市的貢獻，其次才是基金經理(lǐ)選擇具(jù)體(tǐ)證券和進出市場時機的功勞。歸因分(fēn)析的目的就在于分(fēn)清基金的回報中(zhōng)哪些是資産(chǎn)配置的貢獻，哪些是市場配置的貢獻，哪些是基金經理(lǐ)的貢獻。
（3）績效的評價。除了将基金經理(lǐ)的貢獻進行剝離分(fēn)析以外，還需要對其他(tā)同類型基金的表現進行橫向對比分(fēn)析，并将基金的回報同其風險進行比較分(fēn)析，最終對基金經理(lǐ)的績效進行評價。
問：什麽是證券投資基金的業績比較基準？
答(dá)：基金的業績比較基準是可(kě)以被用(yòng)來反映和比較基金的投資目标、範圍、策略以及收益和風險績效的标準化市場指标。通常，基金的業績比較基準是為(wèi)廣大投資者或者投資管理(lǐ)行業内所熟知的證券市場指數或者指數的組合。
問：什麽是證券投資基金的總回報？
答(dá)：基金在某一時間段裏的收益主要由兩個部分(fēn)組成：一為(wèi)股息、債券利息和銀行存款利息等當期收入；二為(wèi)所持證券的價格變動所導緻的資本利得（包括已經實現的賬面上未實現的）。這兩部分(fēn)收益之和即為(wèi)基金在該持有(yǒu)期裏的總回報。
問：什麽是證券投資基金的年度回報和年化回報？
答(dá)：由于基金的淨值和累計淨值本身隻能(néng)反映每份額基金的資産(chǎn)狀況，并不能(néng)反映出基金在某些時間段裏的表現。同時，為(wèi)了橫向比較不同的基金，我們需要将它們的收益按照同一時間段進行标準化處理(lǐ)。
基金的年度回報是指将一定假設數目的資金購(gòu)買某隻基金，持有(yǒu)一整個自然年度，并将期間任何紅利及時再投資回該基金後計算出的該年度回報率。假設基金投資的年初價值為(wèi)V0 ，考慮到紅利再投資的年末價值為(wèi)V1 ，年度回報率的計算公(gōng)式為(wèi)：
基金的年化回報則是比照年度回報率的計算方法，将持有(yǒu)期不是一個自然年度的基金投資複利總回報按照幾何平均的方法進行年度化處理(lǐ)後得出的回報率。假設基金投資的期初價值為(wèi)，考慮到紅利再投資的期末價值為(wèi)，持有(yǒu)期的年數為(wèi)，那麽，該筆(bǐ)投資的年化回報率的計算公(gōng)式為(wèi)：
問：什麽是證券投資基金回報的标準差？
答(dá)：基金回報的标準差是指基金在某一期限裏的回報率偏離若幹相同期限回報率算術平均值的幅度，是衡量基金風險的一項重要統計指标。标準差越大，基金的回報偏離平均值的範圍或者概率就越大。
基金回報的标準差通常按照過往3年的周或月度回報為(wèi)樣本計算，然後再進行年化處理(lǐ)後得出。
問：什麽是證券投資基金回報的夏普比？
答(dá)：夏普比（Sharpe Ratio）是對基金等投資組合的回報進行風險調整的統計指标之一。夏普比衡量的是投資者每冒一個百分(fēn)比單位的标準差風險所能(néng)夠獲得的超出短期國(guó)債收益率的額外回報率。夏普比越高，基金的投資者所冒的風險越有(yǒu)價值。
問：什麽是證券投資基金回報的貝塔值？
答(dá)：貝塔值(β)是衡量比較基準的業績對基金業績影響力的統計指标。換言之，如果比較基準在某一時間段的回報為(wèi)R ，那麽基金受其帶動能(néng)取得(βX R)的回報。所以，貝塔值大于1的基金通常在牛市裏能(néng)比基準漲得更快，在熊市裏則跌得更慘。
問：什麽是證券投資基金回報的阿爾法值？
答(dá)：根據現代資本資産(chǎn)定價理(lǐ)論，有(yǒu)了貝塔值，就能(néng)夠計算出基金的預期收益率。但是，基金實際的收益率往往并不等于其預期收益率，這兩者之間的差别就是統計上的阿爾法值(α)。正的阿爾法值意味着基金的實際回報大于預期回報，也是每個基金經理(lǐ)夢寐以求的成績。
問：什麽是證券投資基金回報的R平方？
答(dá)：R平方(R2)是統計學(xué)上反映模型有(yǒu)效性的一個系數。在基金業績評價裏，R平方所反映的是基準回報對基金回報的決定程度。R平方永遠(yuǎn)介于0和1之間。R平方數值越大，基金的回報由基準回報決定的部分(fēn)越多(duō)，意味着其投資組合的多(duō)樣化越充分(fēn)，非系統風險越小(xiǎo)；R平方數值越小(xiǎo)，相對基準而言其投資組合越不夠分(fēn)散，單個證券的風險對基金的回報影響越大。
問：證券投資基金主要有(yǒu)哪些風險？
答(dá)：不同于銀行儲蓄和持有(yǒu)到期的國(guó)家債券，基金投資有(yǒu)可(kě)能(néng)獲得較高的收益，也有(yǒu)可(kě)能(néng)損失本金。選擇不同類别的基金雖然可(kě)以獲得相應的收益，但是也要承擔相應的風險。一般來講，證券投資基金的投資者需要面對以下幾種風險：
（1）制度風險。在新(xīn)興市場裏，證券投資的系統性風險主要來自于制度的不完善。在我國(guó)，證券市場和基金這一投資工(gōng)具(jù)均處于由起步到快速發展的過渡階段，但是保證市場公(gōng)正有(yǒu)效的法律、法規、監管環境等制度性基礎設施還相對滞後。因此，基金投資者随時面臨着由于制度缺失、變更或者越位導緻的風險。
（2）資産(chǎn)風險。股票、債券或貨币市場工(gōng)具(jù)等資本資産(chǎn)同樣具(jù)有(yǒu)遭受宏觀經濟形勢、政府政策調整、投資者收益風險偏好等因素變動帶來的系統性風險。當這些資本資産(chǎn)的收益風險特征發生變化時，以它們為(wèi)投資目标的基金的收益風險同樣會發生波動性變化。
（3）基金經理(lǐ)風險。證券投資基金經理(lǐ)的職責在于戰勝或者不跑輸給跟蹤股票等資本資産(chǎn)市場的比較基準。知識結構、專業經驗、判斷決策能(néng)力等方面的不足就有(yǒu)可(kě)能(néng)導緻基金經理(lǐ)的實戰業績不同程度地跑輸基準。
（4）基金運作(zuò)風險。運作(zuò)上，基金的管理(lǐ)人和托管人的财務(wù)健康狀況、内部風險控制能(néng)力和運營效率等因素都有(yǒu)可(kě)能(néng)對基金的資産(chǎn)或者收益造成負面的影響。
（5）流動性風險。證券投資基金的流動性風險來自兩個方面：一是當投資者需要現金而不得不賣出基金份額時可(kě)能(néng)遭受到價格或者時間上的風險；二是如果所有(yǒu)的基金贖回指令涵蓋的資産(chǎn)規模超過基金的現金儲備，基金經理(lǐ)不得不賣出投資組合中(zhōng)的證券所遭遇的交易價格或者交易數量上的風險。在我國(guó)，基金的投資者還要面對“巨額贖回限制”風險，即當基金在某一天收到的贖回申請份額數超過基金總份額10%時，基金有(yǒu)權對超出總份額10%的贖回申請延期處理(lǐ)。這就意味着投資者面臨着巨大的不能(néng)及時、足額贖回基金的風險。
問：我國(guó)對證券投資基金是如何征稅的？
答(dá)：相對于銀行存款等投資工(gōng)具(jù)來說，投資者選擇證券投資基金享有(yǒu)稅收上的某些優惠。我國(guó)現行有(yǒu)關稅收法律、法規對證券投資基金及其投資人主要有(yǒu)以下一些規定：
（1）對投資者（包括個人和機構）買賣封閉式證券投資基金，免征印花(huā)稅；對投資者申購(gòu)和贖回基金單位，暫不征收印花(huā)稅。對基金管理(lǐ)人運用(yòng)基金買賣股票按照1‰的稅率征收印花(huā)稅。
（2）對證券投資基金（封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金）管理(lǐ)人運用(yòng)基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業稅和企業所得稅。
（3）對個人投資者申購(gòu)和贖回基金單位取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未恢複征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅；對企業投資者申購(gòu)和贖回基金單位取得的差價收入，應并入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅。
（4）對基金取得的股票的股息、紅利收入，債券的利息收入、儲蓄存款利息收入，由上市公(gōng)司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅；對投資者（包括個人和機構投資者）從基金分(fēn)配中(zhōng)取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅。